Oleg Blokhin a été l'un des plus grands attaquants du monde tout au long des années 1970, atteignant régulièrement la cible tout au long d'une période de grands succès dans son club natal, le Dynamo Kiev, et devenant le plus grand buteur de l'histoire de la Ligue soviétique. Seul le régime de l'Union soviétique l'a empêché de partir à l'étranger pour jouer dans les ligues les plus fortes d'Europe.
La carrière d'Oleg Blokhin avec le Dynamo Kiev a commencé alors qu'il n'était qu'un adolescent, et il était encore adolescent lorsqu'il a remporté sa première médaille de championnat de la Ligue soviétique en 1971. Au début des années 1970, il était inégalé en tant que buteur dans la ligue soviétique, terminant meilleur buteur pendant quatre années consécutives entre 1972 et 1975. Après que le Dynamo ait remporté le doublé championnat-coupe en 1974, Blokhin les a menés à un autre titre un an plus tard aux côtés du Coupe des vainqueurs de coupe d'Europe, et a été nommé footballeur européen de l'année 1975.
À cette époque, Oleg Blokhin menait l'attaque de l'équipe nationale soviétique, ayant participé aux Jeux olympiques de 1972 et 1976 et remporté deux médailles de bronze. La première apparition de Blokhin dans un championnat majeur a dû attendre Coupe du monde 1982 en Espagne, date à laquelle il avait remporté trois autres championnats et deux Coupes soviétiques. Il a disputé les cinq matchs de l'URSS lors de cette Coupe du monde alors qu'ils se retiraient lors de la deuxième phase de groupes.
Le milieu des années 1980 a apporté plusieurs autres trophées nationaux pour Oleg Blokhin, ainsi qu'une deuxième Coupe des vainqueurs de coupe en 1986. Il a également joué dans le 1986 Coupe du Monde mais n'est apparu que dans deux des quatre matchs de l'équipe soviétique. Sa carrière touchant à sa fin et plus de liberté de mouvement pour les citoyens soviétiques, il quitte le Dynamo en 1988 pour passer un an avec Vorwärts Steyr en Autriche, avant de terminer sa carrière de joueur à Chypre avec Aris Limassol. Il a terminé sa carrière en tant que meilleur buteur de tous les temps dans le Ligue soviétique, avec 211 buts pour Dyanmo Kiev.
Ayant pris sa retraite du jeu, Oleg Blokhin est devenu entraîneur en Grèce, remportant le Coupe de Grèce en 1992 avec Olympiakos, et également entraîneur du PAOK Salonique, d'Ionikos et de l'AEK Athènes. Après avoir pris le temps de poursuivre une carrière politique en Ukraine, il devient en 2003 entraîneur de l'équipe nationale ukrainienne. Étant donné la tâche de les conduire à la 2006 Coupe du Monde, Blokhin a mené son pays dans une toute première finale majeure où ils ont atteint les huit derniers. En 2007, il quitte l'équipe nationale et s'installe en Russie pour entraîner le FC Moscou.
